如何利用国内国外金融市场

分类：金融论文发表 时间：2019-04-04 10:24 关注：(1)

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　　关键词：金融;利用

　　利用国内金融市场进行融资

　　利用国家财政部贷款与商务部贷款。我国财政部有少量对外承包企业周转金贷款，商务部有少量国际经济合作基金贷款，如果承包的是国外工程，可以争取申请这些低息贷款。利用商业银行贷款。利用短期透支贷款。这种方式适用于每月按完成工程量贷款的项目，可由有信誉、有实力的企业担保向国内商业银行获得透支贷款。利用抵押贷款。EPC工程总承包企业可用设备、厂房、房产等固定资产做抵押向国内商业银行获得贷款。通过银行指定或推荐的资产评估机构对企业的资产进行评估后就可能得到此类贷款。利用我国材料及设备出口信贷。根据接受信贷的对象来划分，出口信贷分买方出口信贷和卖方出口信贷。买方出口信贷(buyercredit)具体方式有两种：第一种是出口方银行直接向进口商提供贷款，并由进口方银行或第三国银行为该项贷款担保，出口商与进口商所签定的成交合同中规定为即期付款方式;第二种是由出口方银行贷款给进口方银行，再由进口方银行为进口商提供信贷，以支付进口机械设备等的贷款。卖方出口信贷(suppliercredit)是出口方银行向国外进口商提供的一种延期付款的信贷方式。使用卖方信贷，进口商在订货时须交一定数额的现汇定金，具体数额由购买商品所决定。我国EPC工程总承包企业很多情况下承包的是国际工程，在国际工程承包经营中需要大量的材料、设备，利用我国出口信贷既利于我国材料、设备的出口，又利于我国EPC工程总承包企业节省资金，还能使承包工程顺利进行。利用信托机构融资。信托贷款。信托投资公司办理的信托贷款与一般商业银行贷款相比有两个特点：资金来源于一般信托存款;信托贷款利率比较灵活，可在国家规定的范围内浮动。信托贷款的对象必须是具有独立法人资格的企业。凡经营性的企业，经营效益好，均可申请信托贷款，我国EPC工程总承包企业具备申请信托贷款的条件。委托贷款。委托贷款是和委托存款(委托贷款保证金)相对应的一种由委托人指定对象、方向、用途、期限、利率并由委托人自担风险的贷款，是一种多边信用，信托机构作为金融中介，可把需求资金的EPC工程总承包企业与资金供给者联系起来，帮助企业融通资金委托贷款的特点。利用国内证券市场融资。利用国内股票市场融资。我国EPC工程总承包企业走股份制道路，联合成立股份制集团公司，大规模利用社会闲散资金，可以从规模、技术、资本、信息等各个方面提高自己的综合实力，这有利于在大型承包市场中与那些大公司相抗衡，提高竞争力。目前我国EPC工程总承包企业绝大多数是国有企业，实行股份制，就形成了较合理、较规范的权、责、利制衡机制，经营权、所有权分离，形成了有效的监督机制，使经营者的经营行为受到监督，有利于约束和规范经营者行为，有助于国有资产流失问题的解决，还能促进国有资产的保值、增值。利用国内债券市场融资。债券是常见的投资手段和集资工具，EPC工程总承包企业利用债券市场融资是其资金来源的重要方式之一。债券融资的优点是：债权人不能参加企业赢利分配;企业债券的发行费也不能很高、融资成本比银行贷款低;发行债券，股东对企业的控制权不受损害;债券本金、利息可在税前分发，可享受税收优惠;企业可以回收债券;利用债券融资的财务杠杆作用，可使企业的利润大幅度上升，也便于企业调整公司资本结构。利用与国内其他企业联合承包融资。EPC工程总承包企业的联合，可使要素优化组合而得到更充分合理利用，优势互补，提高效益，而且有能力承包更大的、更高档次的项目，在不增加外部资金的情况下，资金实力雄厚了，对外承包工程有了坚定的资金后盾。技术力量强大了，对一些高新技术，困难问题都可顺利解决。联合之后，统筹分工配合，目标一致可重点承包一些大项目。例如即将竣工的世界第一高楼——上海环球金融中心项目，就是由中国建筑总公司与一家地方企业组建成一个总承包联合体进行建造的。

　　利用国际金融市场融资

　　我国EPC工程总承包企业在利用好国内资金的同时，也应当面向国际金融市场拓宽融资渠道。国际金融市场是一个庞大而完备的市场，利用它可以融通大量自由外汇资金和工程所在国货币及第三国货币，使借、用、还一致，降低汇率风险。利用政府间双边贷款。我国与周边国家关系较好，国际地位和信誉高，可充分利用这一优势，利用政府间双边贷款融资。政府间贷款具有援助性质，利率低，偿还期长，贷款与专门的项目相联系，因此往往又带有一些非经济性条件。政府间贷款一般不会直接用来对外直接承包工程，而只作为项目投资的一部分用于对外招标发包，我国EPC工程总承包企业应积极关注国际市场上这些有外国政府贷款的工程项目，争取中标，因这类项目一般都经过严密评估论证，管理较严密。我国企业一旦中标成为此类项目的承包商，就可望获得可靠收入和信贷支持。利用国际金融组织融资。国际金融组织是指一些国家为了达到某项共同目的，联合兴办的在国际上进行金融活动的机构，世界性的国际金融组织主要有国际货币基金组织(IMF)和国际复兴开发银行(IBRD)。世界银行及其附属机构——国际开发协会的贷款也应是我国筹资的主要来源之一。它的优点是利率固定，低于市场利率，并根据工程项目的需要定出较为有利的宽限期与偿还办法。缺点是手续繁杂，从设计到投产所需时间长;贷款资金的取得在较大程度上取决于该组织对项目的评价;该项目所坚持的项目实施条件(如收费标准与构成、管理机构、管理方法等)都与东道国传统做法不同，但东道国要被迫接受;该组织对工程项目发放的贷款，直接给予工程项目中标的国际承包商，借款国无法知道费用核算结果。利用国际商业银行贷款。国际商业信贷是指借款人在国际金融市场上向外国银行按商业条件承借的贷款。国际上的这种贷款人一般都是企业和其他法人机构，其中包括与出口相联系的贷款。EPC工程总承包企业在此方面具体应用方式是多种多样的。短期透支贷款。这种方式较适用于每月按完成工程量付款的项目。如果承包工程所在国的货币是软通贷，而且支付货币属于当地货币，利用当地银行透支贷款可减轻货币贬值风险。我国EPC工程总承包企业在周转流动资金不足时，可向我国的商业银行或国际公认的金融机构担保向当地银行开出透支担保保函，保函规定最高透支金额及担保有效期，即可获得透支贷款。存款抵押贷款。有些国家的当地银行不接受别国银行的透支保函，但通过协商，如果承包商的资信可靠，而且其承包的工程是确实有支付保证的，银行可能愿意提供存款抵押信贷。在工程所在国的支付货币是软通货和按进度付款的条件下，采用这种方法是比较有利的。采用存款抵押信贷方法，一方面可以少存多借，获得大大超过自有资金的流动资金信贷;另一方面，还可以保持自己的硬通货及其利息收入，可避免当地货币贬值的风险。利用业主开出的银行付款保函作抵押向外国银行申请中短期货款。当业主要求延期偿付工程款时，这实际上是要求承包商垫付建设资金，而后由业主在一定时间内分次偿还，并支付一定利息。在这种情况下，承包商因垫付资金额较多，可以要求业主从一家可被接受的银行(如国家商业银行)开出付款保函作为支付工程款的保证，这时承包商可利用这份保函同外国银行协商，只要该国银行对承包商的信誉和开保函的银行资信是相信的，而且审查了该项目的可行性，可能接受这份保函为抵押而给予承包商一笔项目专用贷款。使用这种贷款，一般来说，工程业主给承包商延期付款的利率是较低的，而从外国银行取得商业信贷的利率的确较高，两者之间可能出现较大差额，承包商应当认真计算，将利息差额计入工程保价之中，否则承包商将降低自己的利润来弥补这一差额，甚至会由此造成亏损。出口信贷的贷款。利用材料及设备出口信贷国际工程承包中，承包商需从第三国进口材料、设备，因此承包商可充分利用第三国的出口信贷来融资。许多国家都设有专门的出口信贷机构，负责出口信贷的管理和经营业务。出口信贷的贷款利率一般比相同期限的商业贷款利率低，并且由于出口信贷金额大，期限较长，因而存在一定风险，西方发达国家一般都设有国家贷款保险机构，对出口信贷给予担保，风险由保险机构承担。利用国际银团的银团贷款。贷款银团就是由一家或几家银行牵头，多家银行参加而组成的银行集团。由这样的一个集团按照内部分工和各自分担比例向某一借款人发放的贷款就是银团贷款，又称辛迪加贷款。我国一些EPC工程总承包公司己开始进行这样的工作，并己取得一定成效。对于某些大型工业项目采取这种形式，不仅可解决工程业主和我国公司双方都缺少资金的困难，还可以在这种项目中采用我国生产的设备，带动我国材料、设备的出口。利用银团贷款时，选择好首席银行十分重要。一家富有经验而且与承包商有过密切合作历史的银行为首席银行，往往能向承包商提出许多良好的建议，并向参加银团的其他银行宣传介绍这家公司;如果首席银行是一家国际性的大银行，就更能增强其他银行的信心，吸引更多的银行参加银团贷款。利用项目融资。项目融资是一种特殊的融资方式，它是由项目的资产(包括项目各种合约内制定的权利)作抵押，并把项目的预期收益作为偿还债务的最主要来源的一种融资方式。这种融资方式与传统的项目筹资方法不同，传统的方法是借款人靠自己的直接信誉和资力或第三方还款担保，而不是依靠项目的预期收益来筹措贷款，贷款项目的还款责任也就全部落在借款人或担保人身上，贷款人可直接追索而和项目收益无关。而项目融资的着眼点是放在该项目本身经济收益上，贷款人对借款的追索是有限的，也就是说，贷款人也分担了融资中很大一部分风险。项目融资中，我国EPC工程总承包企业并不直接参与，项目融资主要是业主(发起人)融资的一种方式，我国EPC工程总承包企业若在该项目中标，只是项目的建设者。为增加此类项目中标的可能性，我国EPC工程总承包企业在发起人开始项目融资时就应发挥积极作用，为发起人与银行等金融机构牵线搭桥，提供资料及咨询，以自己的实力与能力向出资者和发起人保证，让其相信项目若被我国EPC工程总承包企业承建能顺利完成，争取中标的最大可能。利用调换融资。所谓调换融资业务是不同货币的债务或不同利率的债务(固定利率债务与浮动利率债务)进行相互交换的业务。调换融资业务成为适用于各种机构筹资和经营债权资金的一种有价值的融资及防范外汇风险的工具。随着国际间调换融资业务的飞速发展，调换融资业务派生出多种交易方式，其中最基本的有两种，即利率调换和货币调换。利率调换交易是按两笔货币与金额相同，年期一致的借款之间的不同付息方法的互换，并用协议书确定下来。利率调换这一融资技术是为适应国际市场上利率结构的复杂化而产生的，通过利率调换，筹资双方都可获得采用各自需要的利率的资金。货币调换是指在两方或两方以上有互补需要前提下，为满足各自的需要，将不同国货币的债务或投资，按签订调换合同时的即期利率进行对双方都有利的调换。利用国际证券市场融资。利用国际债券市场融资。国际债券是指在本国境外发行的一切债券。国际债券可分为外国债券与欧洲券两种，外国债券是一国企业或政府在另一国发行的以发行地国家货币为面值的债券，并由该国的银行或证券公司组织承购和推销，并首先出售给该国居民的债券。世界上主要的外国债券市场有瑞士法郎市场、美国扬基市场、德国马克债券市场、日本武士债券市场，它们的规模占整个外国债券市场的95%，中国已多次在美国、日本等成功发行了外国债券。利用国际股票市场筹资。我国EPC工程总承包企业应积极参与国际金融市场，利用国际金融市场，发行国际股票，它不但可以在国际上筹集资金，还可提高公司的国际信誉。利用国际租赁市场融资。国际租赁是解决资金供需矛盾的有效手段之一。国际租赁是一种以租物形式达到融资目的结合的信贷方式，在当前国际经济活动中，国际租赁是承包商一种获得资本设备使用权的融资方式，是融通中长期资金的一种有效手段。利用国际租赁方式，承包商所需的设备和物品，由租赁公司筹资购买并交付承包商使用，承包商不用一次付清设备的全部款项即可获得设备的使用权，以后再以租金形式分期支付设备费用。承包商要按期以外汇付给出租人租金，即租赁费，在租赁期内，设备所有权属于出租人，使用权属于承包商。

　　因此，通过租赁引进设备资金就实际上利用了外部资金。利用与国外企业联合承包融资。对于我国EPC工程总承包企业来说，资金问题是困扰我国EPC工程总承包企业在国际承包市场上顺利发展的重要原因，与国外有实力的公司联合，不仅可以解决资金问题，还可以学到他人先进的技术，科学的管理方法。当然，必然要相应地让出一部分利益。与国外有实力的公司合作承包重要的是要选好伙伴，对它进行财务分析，对市场占有额、资金实力、信誉进行综合评估，要求通过与之合作，资金问题能得到切实解决，且有利于我公司的健康顺利的发展。国外流行的其他融资方式。这些融资方式在国内目前还应用不广，有的甚至没有应用，但在发达国家，特别是欧美应用非常广泛，现在我国正处于经济体制转型期，探索新奇、高效、简便、安全的融资方法是我国国际工程承包企业所乐意接受的。存货融资。存货融资通常是利用存货作为抵押获得贷款，是西方较常见的一种融资方法，通常如果一个企业拥有很好的财务信誉，那么它只要有存货就可以筹集到资金，而且数目十分可观。存货是一种具有变现能力的资产，适于作为短期借款的担保品。存货抵押一般分为保留所有权的存货抵押和不保留所有权的存货抵押。存货融资是一个较好的融资办法。应收账款融资。通过应收账款的抵押可以取得应收账款抵押贷款。应收账款抵押的特点是货款人不仅有应收账款的债权，而且还有向借款人的追索权，坏帐的损失风险仍在卖方而不在银行。在西方国家，应收账款可以采取代理方式，即将应收账款卖给代理人，这时贷款人通常没有向借款人的追索权，也就是在代理中卖方明确告知货物买方将货款直接付给代理金融单位，因此，代理公司将承担风险，这也就决定了代理公司鉴于坏帐风险必须进行详尽的信用调查。杠杆购买融资。杠杆购买融资，是指企业用其准备收购的企业的资产做抵押向银行申请贷款，再得到的贷款作为收购企业的资金，这种方法特别适用于资金短缺又急于扩大生产规模的企业。由于利用杠杆收购融资一方面筹集到了所需要的资金，另一方面又买下了企业，一般只要投入较少的人力、物力、财力，改造好目标企业就能投产，这相对于新建一个企业要省钱、省力得多。

　　作者：王伍仁